抖音大赛
您的位置: 首页 > 专栏 > 品牌 > 内容

2021行业或再洗牌?温氏反超正邦,牧原上演“小猪快跑”

新京报2021-03-03 17:47:03

阅读()

2019年之前,养猪市场曾呈现“温牧正天”的头部四大天王格局,但随着非洲猪瘟来袭,行业在短短一两年内就完成了大洗牌。

“站上风口,猪都能飞上天”,雷军的一句戏言,在本轮“最强猪周期”下成为了国内生猪养殖企业的写照。国内上市猪企正抓住“机遇”,开启疯狂扩产计划。

 

近日,A股13家上市猪企近日披露的2020年销售数据显示,13家猪企合计出栏生猪5550.45万头,占据全国出栏量比例大幅升至10.53%,占比首次超过10%。

 

13家上市公司之间的“地位争夺”日趋激烈。2020年全年,牧原股份以1811.5万头的出栏量一骑绝尘以外,正邦科技凭借955.97万头的出栏量,赶超温氏股份的954.55万头,新希望则实现出栏829.25万头,紧跟在温氏股份之后。

 

根据上市公司公开披露数据,2021年,牧原股份目标出栏量5000万头,新希望、正邦科技目标出栏量均为2500万头。温氏股份2年前曾定下3000万头的销售目标,但据温氏股份证券部人士告诉记者,这是之前规划的目标,“现在情况发生变化,年内预计很难完成目标。可以预见,猪企间的“二哥争夺战”在2021年仍将继续下去。

 

生猪提前出栏冲业绩,1月温氏反超正邦

 

图片

 

截至2月底,除牧原股份外,A股上市部分猪企2021年1月的销售数据陆续出炉。

 

据贝壳财经记者统计,正邦科技、新希望、温氏股份、天邦股份、天康生物、傲农生物、唐人神、大北农、金新农出栏量分别为79万头、73万头、100万头、47万头、15万头、16万头、16万头、31万头、10万头。

 

数据显示,今年1月上市猪企出栏量普遍出现下滑,仅温氏股份、天邦股份出栏量出现明显上涨。反映到收入上:温氏股份销售收入41亿元,环比增加17%;天邦股份销售收入14亿元,环比增加85%。

 

单从1月份数据来看,温氏股份出栏量远远甩开正邦科技和新希望,似乎打了个“漂亮”的翻身仗。但这并不意味着温氏股份在全年能将优势长期保持下去。根据正邦科技公告,其1月份公司生猪销售数量环比下降主要是由于2020年2季度末3季度初的仔猪外销量增加、仔猪育肥投苗量较少所致。

 

除上述正邦科技所描述的周期性因素以外,业内人士普遍认为,1月多数猪企销售数据出现下滑,一定程度上与上市公司冲业绩让生猪提前出栏有关。开源证券2月份发表研报表示,2020第四季度猪企冲刺全年出栏量、冬季猪病扰动下提前出栏现象普遍。

 

牧原一骑绝尘仍疯狂扩产,上演“小猪快跑”

 

过去一年里,上市猪企之间的市场争夺一直在发生,不同猪企之间市值、销量之间梯度差异明显。

 

2019年之前,养猪市场曾呈现“温牧正天”的头部四大天王格局,但随着非洲猪瘟来袭,行业在短短一两年内就完成了大洗牌。

 

到2020年年末,牧原股份无论是市场估值还是销售数据都一骑绝尘,远远赶超温氏股份等其他企业,成为短期内无可匹敌的龙头。同时,新希望成为新晋头部养猪大户,天邦股份则掉队明显,其最新市值242亿元,不及牧原股份的零头。

 

3月2日收盘市值显示,牧原股份当前市值4482亿元,超过第2到4名的温氏股份、新希望、正邦科技之和。其2020年年初至今,股价涨幅高达129.29%,同样排名13家公司第一。

 

从销售数据和业绩表现上看,牧原股份的这一市场地位实至名归。2020年,其生猪出栏量1811.5万头,实现销售收入550.65亿元,净利润约为270亿-290亿元,同比增长341.58%–374.29%。

 

新的一年里,牧原股份计划继续“疯狂”扩产:其预备实现生猪出栏目标5000万头,是2020年出栏数(1811.5万头)2倍以上。

 

第二集团猪企争夺“榜眼”

 

温氏股份、新希望、正邦科技三家公司则正在上演一场“榜眼”争夺战。

 

市场估值上,3月2日,温氏股份市值1150.4亿元,新希望最新市值1082.4亿元,正邦科技则只有509.8亿元,与前面两家差距甚远。

 

不过从销售数据来看,2020年,正邦科技生猪销量已经反超了温氏股份,其年内实现生猪销量955.97万头,超过温氏股份的954.55万头,新希望829.25万头,排名最后。

 

图片

 

2021年,三家公司同样开启了“大跃进”式扩产。其中,正邦科技和新希望公开的2021年的生猪销量目标均为2500万头,均较2020年翻了超过1倍。

 

2020年1月,温氏股份曾表示,2021年生猪目标销量3000万头。3月2日晚,温氏股份证券部人士向贝壳财经记者表示,3000万头是“十四五”规划时提出的目标,现在情况发生变化,3000万头目标预计今年难以完成,公司的最新目标尚未知晓。

 

值得一提的是,2020年以来,在一众上市猪企股价起飞之际,温氏股份市值却发生明显缩水。其最新市值1150亿元,较2020年年初缩水了32%。

 

市值表现与业绩有关。2月19日晚间,温氏股份2020年度业绩快报显示,公司2020年归属于上市公司股东的净利润约74.11亿元,同比下降46.94%。公告方面解释,公司归属于上市公司股东的净利润下降,主要原因是受活禽市场供给过剩和新冠肺炎疫情等因素的影响,活禽销售价格较上年同期大幅下降。

 

除上述头部企业之外,其他上市公司同样在积极扩产,其中,天邦股份、傲农生物、唐人神等企业的2021年销量目标均较2020年销量发生翻倍。

 

年内肉价可能下滑,行业或再洗牌

 

随着猪企不断扩产,2021年开始,猪肉或将出现回落。

 

2020年12月3日,牧原在投资者关系活动中透露,未来2-3年生猪市场价格随着供给量的提升会出现价格持续下降的可能,预计2021年国内生猪价格仍将维持较高水平,企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。

 

同年11月27日,天邦股份在投资者调研接待中同样对2021年猪价判断:公司对猪价有三档预期,谨慎估计均价18元左右,中性估计均价20元左右,乐观预期均价22元以上,预计2021年猪价整体趋势是先高后低。

 

除了降低成本外,业内人士分析指出,这两年猪周期到来,如果猪肉价格短期大幅下跌,会给一些“高杠杆”养猪带来财务风险,到时猪企之间或将出现新一轮洗牌。

 

Wind数据显示,截至2020年三季度末,A股13家猪企中,正邦科技、傲农生物、龙大生物的资产负债率在60%以上。

 

牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望四家头部猪企中,正邦科技资产负债率最高,为67.64%,其次是新希望为58.18%,同比2019年末上涨了9个百分点。流动比率上,牧原股份和温氏股份最高,分别为1.14%和1.42%,新希望和正邦科技排名靠后,分别为0.89%和0.92%。


免责声明:部分文章资料来源于互联网,已标明来源,版权归原作者所有,内容仅供读者参考,如有侵犯原作者权益,请及时留言联系我们删除!
天兆猪业
广告