豆粕价格重回上涨趋势，市场需求又提升了？

国内豆粕市场供需现状

供应：海关数据显示，5月份国内大豆进口量约966万吨，环比增加158万吨，增幅19.6%；Mysteel农产品统计数据显示，上周全国油厂大豆压榨量为171万吨，环比持平，开机率59.45%。

需求：上周，国内豆粕市场共成交15万吨，环比减少29万吨；国内主要油厂豆粕提货量76万吨，环比减少1万吨。

库存：上周，国内油厂大豆库存545万吨，环比减少15万吨；国内油厂豆粕结转库存107万吨，环比减少4万吨；国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为9.18天，环比减少0.15天。

国内菜粕市场供需现状

供应：Mysteel农产品统计数据显示，上周国内沿海油厂菜籽压榨量为0.9万吨，环比减少2.5万吨；国内沿海油厂菜粕产量为0.52万吨，环比减少1.97万吨。

需求：上周，国内沿海油厂菜粕提货量为1.17万吨，环比减少1.05万吨。

库存：上周，全国进口菜籽库存19.6万吨，环比增加4.4万吨；国内沿海油厂菜粕库存5.44万吨，环比减少0.65万吨。

国内玉米市场供需现状

供应：海关数据显示，5月份国内玉米进口量208万吨，环比减少5.9%，同比减少34%。

需求：Mysteel农产品统计数据显示，上周全国126家主要玉米深加工企业共消费玉米103.7万吨，环比减少1万吨。

库存：上周北方四港玉米库存合计353.8万吨，环比减少5.8万吨；广东港口玉米及其他谷物库存合计237.4万吨，环比减少5.5万吨；Mysteel农产品统计数据显示，上周全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量426.9万吨，环比下降4.65%。

国内粕类市场走势分析

三季度进入美豆关键生长期，天气预报显示，未来美国大豆主产区降雨偏少，气温偏高，有高温干旱趋势，这对新作美豆单产或构成不利影响。在旧作美豆库存处于低位的情况下，一旦新作美豆产量不及预期，美豆供需平衡表会更加紧张，因此，天气变化将是后期美豆及国内豆粕价格上涨的核心驱动。

国内进口大豆到港高峰已过，后期到港和压榨供应压力下降，同时国内油厂盘面榨利依然大幅倒挂，为国内豆粕价格提供了较大安全边际。后期在美豆天气炒作的驱动下，国内粕类价格上涨值得期待。

国内玉米市场走势分析

经过前期市场价格回调后，目前国内外玉米及其相关谷物品种价格基本回落至俄乌冲突前的价格水平，说明当前价格估值中已经挤出了俄乌冲突带来的影响。回归自身供需逻辑来看，美国玉米带面临干旱天气的影响，乌克兰新作玉米及其他谷物产量较去年明显下降，印度小麦产量受前期极度高温影响同样下滑，未来全球玉米及其他谷物仍将呈现供需紧张格局，国内玉米及相关副产品价格易涨难跌。（原文详见2022年7月16日粮油市场报B03版 华泰期货邓绍瑞）