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年前年后豆粕饲料端的上涨，对生猪成本利润均有影响，而如今在市场悲观情绪下，豆粕是否还有向上驱动，对生猪的影响又有哪些呢？让我们具体来看：
聊到豆粕我们不得不关注原料端的大豆，而我国80%的大豆来自于进口，主要进口国为美国、巴西、阿根廷，现如今正值巴西大豆上市期，而去年巴西播种时因干旱有所延期，今年收割又遇降雨，前期收割速度缓慢，致使船期延后，根据Mysteel农产品统计数据显示，截止到2025年2月8日，2025年1月份巴西港口对中国已发船总量为85.5743万吨，较2024年12月减少14.28万吨，较2024年1月份减少92.09万吨，可见有明显缩量，这也是导致国内进口大豆供应出现较大缺口的原因。而春节后虽豆粕市场需求为淡季，但油厂开工产能也尚在恢复期，且近几年价格动荡，饲料厂的物理库存通常不多，因此节后饲料厂恐油厂无豆压榨停机而高价补货，致使豆粕基差北方一度上涨至高价05+1000元/吨的价格，较节前05+400元/吨左右的价格上涨至600元/吨，且提货情绪高涨，因此饲料整体价格上涨。
虽饲料上涨对于生猪成本利润端均有影响，但节后为生猪需求淡季，价格仍屡屡受挫，受其影响，7kg仔猪也由年前的500-550元/头，下跌至450-500元/头的价格，本该入场的好时机，但恐于市场的悲观情绪，散户、二育望而却步。而年前大猪产能去化严重，现阶段标肥价差始终有较大支撑，却给了二育很好的入场时机，因此在部分地区价格一度跌破14元/公斤时，二育果断入场，至今日2月19日全国标肥价差仍旧为-1.31元/公斤，较去年同期-0.80元/公斤，增加0.51元/公斤，价格相对较高。因此饲料端的上涨虽说对于利润有所减少，但仍可维持。
而现阶段，巴西收割已逐步恢复，据巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2月16日当周，巴西2024/25年度大豆收割进度为25.5%，较上周进度增加10.7%。去年同期的收割进度为29.4%。可见已在加快追赶进度，而巴西大豆产量方面，却未受到影响，仍然保持1.69-1.70亿吨的创纪录产量预期，且巴西中西部和东北部单产强劲，进一步为丰产奠定基础。
国内方面，根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第7周（2月8日至2月14日）油厂大豆实际压榨量194.37万吨，开机率为54.64%。而预计第8周（2月15日至2月21日）国内油厂开机率小幅上调，油厂大豆压榨量预计207.94万吨，开机率为58.45%。因豆粕豆油基差始终较高，因此压榨不断增量的背后当然也离不开压榨利润的支撑，现阶段虽巴西盘面利润有缩，但3月的现货榨利尚可。当然在高压榨下豆粕库存截至2025年第7周为43.39万吨，较上周增加1.09万吨，增幅2.58%，但同比去年扔减少23.99万吨，减幅35.60%；对于如今而言，豆粕市场价格快速上涨后，下游企业补库已阶段性告一段落，现趋于谨慎，观望情绪浓厚，而一季度正处于养殖需求淡季，受生猪价格波动及饲料企业采购节奏放缓等影响下，豆粕作为饲料原料的需求短期内也将承压。
近期南美天气不定，升水预期尚在，虽全球大豆的供应宽松格局较难改变，但美国即将公布新年度种植面积，预期有所减少，也可对其有所支撑，因此短期豆粕价格仍有偏强预期，待4月后国内整体大豆进口量恢复，尚可瓦解。但近几年，替代品价格优势也较为明显，部分饲料企业可调整配方，降低豆粕使用比例，因此即使国内豆粕尚有偏紧预期，也可缓解。
