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2024年，全球大豆市场经历了显著的价格波动，大豆价格呈现出复杂多变的走势。同时，中国进口与国产大豆价差缩小。展望2025年，尽管全球大豆市场仍面临供应过剩的局面，但潜在的反弹机会或将带给市场新的观察点。
2024年国内外大豆价格延续走低趋势
2024年初，巴西大豆集中上市，市场供应压力增大，CBOT大豆价格持续下行。进入5月，南美洪水引发市场对大豆出口的担忧，价格随之反弹。然而，在良好的天气条件下，美国大豆产量前景较好，价格再度走低。8月末，美国遭受干旱，价格自低位反弹，但随着收货期供应压力显现，价格重新回落。特朗普当选新总统带来的负面影响，导致年末大豆价格保持弱势。2024年，CBOT大豆主力期货年均价为1100美分/蒲式耳，同比2023年下降20.92%。
进口大豆价格下跌，减轻了国产大豆价格的支撑力度。秋季中国大豆上市压力加剧，导致国产与进口大豆价格差异收窄。自2020年起，两者价差波动区间从58元/吨至2346元/吨，平均价差为1202元/吨。2024年，黑龙江蛋白39.5%以上国产大豆与进口巴西大豆到港成本价差均值为627元/吨，低于五年均值。
2024年中国价格波动与上年特点基本一致
2024年多数月份的大豆价格走势虽不符合季节性特点，但整体趋势与2023年相似。部分月份由于大豆供应增量超过需求，需求端支撑不足，导致供应压力增大，价格走势偏弱。在秋季，国产大豆供应增加，需求减弱，加上进口成本降低，价格跌幅超出季节性趋势，10月的季节性指数88.88%，对比往年均值下降9.08个百分点。
2025年观察：宽供应预期下低位是否存在机会
展望2025年，大豆市场的主要观察点或将是供应宽松下的反弹机会。因供应增幅大于需求，预计全球大豆市场将继续维持供过于求的状态。尽管存在利空预期，但仍有可能出现反弹时机。受拉尼娜气候影响，南美大豆产量可能减少，促使价格在年初出现反弹。此外，若特朗普实施的关税政策不及预期，也可能推动价格反弹。
综上所述，2024年国内外大豆价格延续了2023年的下跌趋势。中国进口大豆价格下跌，国产大豆因秋季供应压力加大，价格与进口大豆价差缩小，价格走势特点与2023年相似。展望2025年，全球大豆市场或将持续处于供应宽松状态，但在利空预期的影响下，仍可能出现反弹机会。
