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今日全国生猪收购均价呈现下跌态势，标准体重生猪平均价格为7.87元/斤，环比昨日下跌0.04元/斤，上涨地区1个，下跌地区11个，稳定地区15个，全国生猪收购最低价为新疆，价格为7.4元/斤，最高价为广东，价格为8.4元/斤。
4大原因致猪价超预期下跌！
本周六将迎来冬至，距离2025年春节仅剩一个多月，这本应是腌腊需求提振猪肉消费的传统旺季。然而，猪价却呈现出“旺季不旺”的态势，反映出当下生猪供需格局仍是“供强需弱”。
一是，猪企仍在有序出栏。自四季度以来，上市猪企的出栏节奏持续加快，环比增速显著。据统计，11月18家上市猪企共计出栏生猪1438万头，同比增长4.2%。进入12月，这些企业将继续保持有序出栏，全力冲刺全年出栏目标。
二是，养殖户的出栏情绪也在增强。除了季节性出栏加快外，由于猪价在旺季未能如期上涨，压栏挺价的效果并不明显，导致散户开始认卖。同时，业内近期也反复建议养殖户顺势出栏，锁定及时利润。
三是，腌腊消费对猪价的提振作用并不明显。从近年来的市场表现来看，腌腊需求的影响逐渐减弱，难以带动市场持续上涨。以近期的一次腌腊调研为例，2023年腌腊高峰期阶段性需求预估增加40%左右，而2024年预估增量仅为20-25%，同比需求大幅下降，预计高峰期也将缩短，利好有限。
四是，二次育肥的热度也明显降低。与往年相比，今年入场进行二次育肥的投资者更加谨慎。而近三个月来猪价走势不佳，更是让观望二次育肥的投资者望而却步。
2025年猪价怎么走？
近期，多家机构和业内专家对2025年猪价走势发表了看法。从机构发布的生猪期货研报来看，在关注到的7篇研报中，有3篇观点为 “中性”，4篇呈现 “看空” 态度，核心观点聚焦在生猪供应增加，而需求改善程度有限，这使得猪肉价格在中期面临较大压力，不过短期或许会因季节性需求获得一定支撑。
比如国信期货认为，由于供应增量超过了旺季消费带来的影响，导致期货表现更为疲软，进而使得基差有所走强；广州期货则建议投资者选择观望，原因在于从供应角度分析，2024 年三季度出栏量仅次于去年，这使得四季度供应环比增幅受限，会抑制猪价下跌空间，而需求方面受宏观经济影响，存在较大不确定性，今年需求不及往年同期，也会抑制猪价的上行空间。
农业分析师也对2025年猪价进行了展望，截至2024年，猪价的中枢价格约16.8元/公斤，是2021年以来表现较好的年份，并且得益于当年处在低位的饲料原材料价格，行业享受到了养殖成本红利。但从2024年8月中旬开始，猪价震荡下行，投资者担忧上市猪企盈利会 “缩水”。展望2025年，考虑到当下猪肉供应仍然充沛，能繁母猪从2024年5月开始反弹，存栏规模已恢复至4000万头以上水平，若消费需求与2024年持平，那么2025年猪肉中枢价格可能不及今年，猪板块的盈利分化也将更为显著。
此外，华福证券研报指出，长期来看，本轮周期养殖端补栏母猪较为理性，8月第三方能繁数据环比增速明显收窄，2025年猪价景气区间有望延长。华安证券在相关研究报告中提到，产能恢复明显偏慢，2024年生猪产能回升速度与亏损期较长、维持数年的高资产负债率、偏好压栏和二育等多重因素相关，不过也正因如此，预判后期补栏会持续疲弱，2025年猪价回落速度或明显偏慢，2025 年生猪出栏均价较 2024 年仅小幅回落。（综合21世纪经济报道、网络整理）
