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根据美国农业部发布的全国作物进展周报，美国大豆的收割率已经达到了81%，这与市场预期相符，并且是2010年以来最快的收割速度，继续领先于历史平均水平。与去年同期相比，收割率提高了9个百分点，同时也高于过去五年的平均值67%。然而，在巴西2024/25年度的大豆播种进度却相对较慢仅为17.6%，与去年同期28.4%的播种进度相比，有明显的差距。
受到美国大豆预期创纪录的丰产以及南美巴西和阿根廷产区有利于大豆播种及生长的降雨天气的影响，美盘大豆期货主力11月合约的价格从1069.75美分/蒲式耳持续下滑，截至最新收盘时已经降至980美分/蒲式耳附近，降幅接近90美分/蒲式耳。这一变化也带动了进口美国大豆成本的下降，最低已经逼近3650元/吨，导致短期成本端对豆粕市场的支撑变得乏力，但随着本周开始美豆企稳反弹，给带市场观望气氛较浓。
CBOT大豆不断走低，国内进口大豆压榨利润改善；叠加国内豆粕现货价格偏弱拖累。近期大连豆粕期货博弈剧烈，走势来回拉锯，M2501围绕3000点关口来回争夺，当前豆粕期价博弈激烈，多空分歧大。豆粕现货价格维持震荡偏弱行情，国内各区域豆粕价格偏弱运行，沿海主流区域油厂报价为2950-3030元/吨，较前一月下调60-70元/吨。
国内工厂在压榨利润好转的情况下开机率大幅恢复，截至第42周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存下降，未执行合同下降。其中大豆库存602.95万吨，较上周减少67.05万吨，减幅10.01%，同比去年增加195.22万吨，增幅47.88%。这主要是近期到港大豆数量较前期有所下降，但是工厂压榨量较大后消耗较多大豆所致。豆粕库存93.72万吨，较上周减少7.92万吨，减幅7.79%，同比去年增加11.43万吨，增幅13.89%，豆粕库存已经连续第四周下降，较近期高点减少近60万吨，已经降至6月中旬以来的最低水平，这也是自6月下旬以来国内豆粕库存首次降至100万吨以下。
前三季度全国饲料生产情况呈现出一些新的变化呢。由于受到生猪产能回调、畜禽存栏量减少以及养殖盈利不及预期等多重因素的影响，饲料产量从高位有所回落。具体来说，全国工业饲料总产量达到了22787万吨，但与去年同期相比，下降了4.3%。其中，配合饲料、浓缩饲料和添加剂预混合饲料的产量也分别同比下降了4.1%、11.6%和1.1%。进入四季度后，除了水产外，生猪、家禽及反刍动物都会进入一年中的需求消费旺季。随着气温逐渐降低，市场对豆粕的需求数量将会逐渐增加。但是，由于后期到港大豆数量预期会减少，豆粕的供应格局可能会逐渐收紧，价格也可能会受到支撑。然而，近期生猪和蛋鸡的养殖效益有所缩水，白羽肉鸡养殖仍在亏损，这可能会导致后期的养殖风险增加，对饲料养殖企业对豆粕的消费产生不利影响。因此呢，整体来看，市场对豆粕需求的增量可能会比较有限，这可能将会限制豆粕价格的上涨幅度。
10月以来，豆粕价格在供应比较宽松的情况下，走势有点偏弱震荡呢，现货成交均价就在3020-3100元/吨这个范围里波动。近期，国内豆粕的成交总量回到了正常节奏，还没有出现大量成交的情况，所以豆粕价格就稍微下行了一些。根据Mysteel第42周的数据统计，全国豆粕共成交了87.75万吨，日均成交17.55万吨，成交均价是3042元/吨哦。进入四季度后，下游的饲料养殖企业就开始进入一年中的需求旺季，之前买的合同和现货都在慢慢出库，所以豆粕的库存出现连续下降。大豆也因为后期到港量预期下降，但现在开机率比较高，所以库存也随之下降。在后期豆粕供应预期下降但下游需求有望增加的情况下，豆粕价格或将迎来上涨行情。
