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在今年玉米收获之前，玉米价格一度被炒到了近1.6元/斤，市场的看涨之情不断。但是随着玉米开始收获，行情却一落千丈，直接跌到了谷底。
东北潮粮跌破了0.9元/斤，华北山东的报价最低也跌破了1.3元/斤，至此，玉米的行情发生了重大变化。
这个变化一方面当然是价格的下跌出乎市场预料，把市场一下子给跌懵了；另一方面则有一个重要问题，即前两年支撑玉米的成本线逻辑在今年仿佛失灵了。
我们看前两年，玉米的主要支撑有几个：
一个就是需求缺口。
在经历了几年的去库存后，玉米库存基本是见底状态了，而这时赶上了生猪产能骤降后的急增，以及疫情及俄乌冲突引发了国际粮食市场剧变，于是玉米的需求论一直是助推着玉米价格不断上涨的第一动力。
第二个就是小麦价格。
随着生猪产能迅速恢复，饲料需求快速增长，玉米价格高企，于是小麦开始吸引饲料企业的注意力。
在这两年，小麦与玉米一直是互为顶底，既彼此拖拽，又彼此支撑，成为了玉米行情的一个中流砥柱。
第三个支撑就是玉米的种植成本。
尤其是近两年粮食市场波动较大，粮食安全的重要性不断提升，官方也多次提及“保障种粮人的合理收益”问题，于是种粮成本也成为了玉米价格的重要支撑。
但是到了今年，似乎发生了变化。
东北已有部分地区的玉米价格跌破了成本线了，但是却没能止住玉米的跌势。而当前东北玉米回涨的主要原因也并非是因为跌破了成本线，关键原因则是天气变冷以及东北玉米临近收获尾声，市场粮源上量发生了阶段性的缓和。
那么，随着成本线逻辑的失灵，今年玉米的涨跌逻辑又是什么呢？
第一，就是情绪。
我认为情绪是今年玉米市场波动的第一大影响因素，并且是超过天气等这些客观因素的。
因为前两年玉米行情的波动，不少做玉米生意的都赔了钱，所以今年变得更加谨慎，所谓一朝被蛇咬，十年怕草绳。
再加上今年整体宏观经济大环境也偏弱，市场信心不足，而玉米在收获期又上演了这么一出大跌，贸易商的建库心理不是一般的弱，甚至一些贸易商在0.9元以上都不打算建库。
深加工就更不着急了，前两年玉米价格高，深加工没办法只能维持刚需库存的补库节奏，经过这么两年的锻炼，也习惯了，囤不囤也并不着急。
饲料企业就更不急了，芽麦、糙米、进口玉米及大麦等选择多的是。
这是需求端，而供应端的情绪变化就更大了。
在玉米收获之前还有一些挺价心理，但随着玉米丰产的信号不断释放，就开始动摇了。随着玉米价格走跌，这个卖粮的情绪就更急切。
即便有天气原因导致玉米存放不便，但农民更担心的是后续玉米继续大跌，于是恐慌卖粮情绪使得上量不断增加。
于是，玉米跌起来没完了。
第二个因素是交通物流。
前两年交通物流在玉米的行情波动中也起到了重要作用，主要表现为当交通物流不畅时，玉米上量减少，价格就会上涨，反之上量增加，价格就会走弱。
但今年的物流情况对东北玉米来说简直成了灾难，玉米增产丰收，卖压本来就大，而无论是汽运还是火车，压力都不小，导致玉米送不出去，价格就更跌得厉害。
而好不容易送出去点，华北山东的压力又上来了，所以今年玉米各区的涨跌步调很难一致。
第三，就是政策信号。
政策一直被看作是市场粮价的风向标，而今年玉米市场失去了诸多依赖后，对政策的依赖就更强。
但是今年政策端的信号确实不太明朗，虽然中储粮放量开收，但是价格却不断折价，这也让市场有点摸不着头脑。
于是，这些因素交织在一起就形成了今年玉米市场涨跌的新逻辑，但是市场情绪想要提升不太容易，后期玉米的波动主要落在了物流和政策上，这将决定着玉米的走向以及涨跌震荡的幅度。
