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随着9月猪价不涨反跌，甚至在双节前夕进一步大跌破8，养猪重回亏损区间，养殖主体压力陡增，尤其是高负债扩张的一众上市猪企。
2022年上半年猪价持续低迷，19家上市猪企上半年亏损超200亿元，但下半年尤其是三季度猪价大涨，成功助力猪企全年业绩扭亏。2023年上半年猪价同样低迷，19家上市猪企上半年亏损仍接近200亿之巨，但三季度猪价并未迎来行业期盼的大涨，7月底8月初的反弹仅是昙花一现，9月以来猪价更是超预期的走弱，也基本确定了猪企三季度业绩的亏损持续。更悲观的是，4季度猪价或也难有大涨，很多猪企全年业绩难以扭亏，现金流情况持续恶化，资产负债率或进一步走高。
其实从去年开始，很多猪企就有主动调整养殖节奏的动作，从规模扩张转向质量提升，尤其是注重增效降本。同时，为了降低资产负债率、优化财务结构，提升公司抗风险的能力，同时也降低养猪业务对公司整体业绩的影响，不少上市猪企开始陆续出售或处置部分子公司股权（资产）或引入部分战略投资者。
另一方面，近期资本市场政策“组合拳”接连落地，包括收紧IPO及再融资，对于目前普遍缺钱的上市猪企而言，资金压力或进一步加大。
2023年，上市猪企或迎来最长亏损期，如何熬过去，已是摆在猪企面前的首要难题。
天邦：时隔一年，再度出售史记生物股权
对于天邦而言，在前几年陆续剥离疫苗、饲料等业务聚焦养殖主业后，当前可以出售的资产已然不多。
9月27日，天邦食品公告，拟以不超过16.5亿元的价格出让史记生物不超过30%的股权，以此改善公司现金流。
这已经不是天邦第一次出售史记生物的股权。2022年上半年，天邦食品将持有的史记生物51%股权转让给三亚史记生物，股权转让价格为10.2亿元。正是凭借这一笔转让资金，天邦去年上半年实现净利润5.83亿元，成为同期唯一一家盈利的猪企。
而今年上半年，天邦共出栏生猪306万头，同比增长47.30%，出栏量位居上市猪企第四，但业绩亏损达到12.56亿元。而截至上半年，公司资产负债率已高达85.79%，仅次于正邦和傲农。显然，当前天邦的现金流情况很不乐观。
值得关注的是，去年天邦食品以10.2亿的价格出让了史记生物51%股权，而时隔一年，天邦食品拟以16.5亿的价格出让史记生物30%的股权。意味着，史记生物当前的估值高达55亿，而一年前，估值不过20亿。
天邦食品此前还表示，如果下半年继续亏损，公司拟采取包括缩减规模与投资、处置低效资产等策略，改善公司盈利，优化资产负债表等。公司将在2022年闲置资产梳理和清理的基础上，将进一步加快闲置资产的处置，同时对持续亏损业务单位进行评估，制定处置方案，重点处理北方非瘟波及区域，降低山东、河北、江苏等地养殖和存栏规模。
傲农：定增难落地，继续卖资产
今年以来最先下调年度出栏目标的傲农生物除了主动降低能繁母猪存栏和生猪存栏瘦身提效之外，也不断通过多种方式融资，优化财务结构，降低风险。
继2023年7月出让5%股份引入3.91亿元国资后，9月14日，傲农生物公告，拟将持有的傲芯生物51%股权转让给漳州鸿枫农业，预计获得7亿多资金。有媒体指出，这是疑似“左右互倒”的方式，将股权转让给相关公司，具体谁来支付这7亿多元转让款，目前还不得而知。资料显示，傲芯生物为傲农生物全资子公司，通过下属子公司开展生猪育种业务，成立于2023年6月2日，注册资本2.5亿元，7月，傲农生物对其增资2亿元，注册资本增加至4.5亿元。而傲农旗下另有傲芯种业全资子公司，作为公司生猪育种核心业务的控股平台，成立于2022年5月，注册资本6亿元。
与此同时，傲农2022年度18亿定增预案迟迟未能通过。9月12日，傲农生物发布定增预案三次修订稿，将拟募资金额从最初的18亿调整至14.2亿，剔除了收购子公司少数股权项目，同时减少补充流动资金。但在当前上市公司再融资收紧的政策指引下，定增顺利通过难度较大。
上海梅林：养猪连年亏损，规模缩减，甩卖资产
上海梅林系光明食品集团旗下上市公司之一，主要从事猪肉类食品、牛羊肉类食品及品牌休闲食品行业，在生鲜肉品和深加工肉制品销售及流通领域在长三角地区占据重要地位。
公司生猪养殖业务主要由子公司光明农牧从事，在江苏、河北等地规模化养殖场布局，通过自繁自养和外购仔猪相结合的养殖模式，直接向下游屠宰企业以及肉制品加工企业销售生猪。
2018年，非瘟初现，上海梅林通过收购光明生猪41%股权，加大在生猪产业上游的投资力度。2019年，公司生猪出栏量达到76.18万头，位于行业前20强之列。2021年，公司生猪出栏量突破百万头达到103.12万头，但受猪价大跌影响，当年养猪业务亏损也达到10.52亿元之巨，头均亏千元。2022年公司出栏量回落至70.75万头，但依然巨亏4.67亿元。2023年上半年，养猪业务继续亏损2.26亿元。受行情低迷和成本高企等影响，养猪板块已成为上海梅林的拖累。
近期，上海梅林发布公告，对旗下生猪养殖板块进行重组，由光明农牧收购江苏众旺30%股权，同时卖掉江苏众旺子公司淮安众旺全部股权及债权。根据公开资料江苏众旺旗下几家生猪养殖子公司据亏损严重，尤其是淮安众旺。
无独有偶，关于闲置资产的处理方面，新希望数月前表示，继2022年处置川渝地区部分闲置产能后，今年重点将是山东和河北的闲置产能处置，预计规模达40-50亿，但截至目前未有新的进展披露。
显然，行业产能过剩，行情持续低迷，对于猪企而言，闲置资产的出让并非易事。
猪周期依然存在，市场规律不可逆。当下的现状就是需求不及预期，产能高位，猪价难涨。只有相当一部分低效高成本产能退出，才能扭转供需形势，猪价才能迎来上涨。
三季度猪价短暂的冲高回落，行业扭亏昙花一现，猪企资产负债表难以修复，现金流持续恶化，去产能或将持续甚至加速。而对于部分高负债的猪企而言，现阶段若不能主动瘦身去产能，等到被动去产能，损失或将更为惨烈。
