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6月，随着新麦收割全面开启，玉米价格也逐渐松动并开始回落，全国玉米均价下跌50元/吨，至2870元/吨。替代品使用大幅增加、进口玉米拍卖开启、饲料企业全行业亏损、小麦拍卖可能再度开启，在诸多不利因素的共同作用下，玉米价格短期内只能继续下行寻找支撑，尤其是期货价格下跌明显，充分体现了市场对于远期走势的担忧。7月，在玉米价格回调之后，性价比也会逐渐体现，有望和小麦达到动态平衡，价格有望企稳。
小麦全面收割压制玉米价格
本年度小麦替代玉米量大幅增加，而6月份，小麦主产区已经全面完成收割，对玉米价格冲击明显，虽然目前达标小麦收购价格普遍在1.25元/斤以上，部分地区甚至接近1.3元/斤，但相较于小麦主产区普遍在1.4元/斤以上的玉米价格而言，小麦性价比依然优异，因此饲料企业也在加紧收购、构建库存，目前的小麦价格上涨仅仅提高了小麦主产区之外的小麦采购成本，一定程度上减少了小麦替代。从目前价差而言，对整体替代量降低作用非常有限，对玉米价格依然形成强力压制。
而玉米市场从5月中旬开始持续下跌，6月中下旬又有加速下跌的趋势，东北地区主流价在2500~2700元/吨，较上月下跌50~70元/吨；华北、黄淮地区因小麦全面上市，下跌更为明显，幅度在50~80元/吨，主流价2800~2900元/吨。其核心原因就是高价玉米已经严重抑制消费，而小麦大量上市进一步打击了玉米虚高的价格。
进口玉米大幅增加
5月份我国玉米进口量创下315.5万吨的历史纪录，今年1~5月份进口玉米总量已达到1173万吨，接近2020年全年总和；并且目前部分港口已经出现了进口玉米压港无法及时卸掉的问题，且根据船期预测，7月份到港量可能更多，届时压力会进一步加大。
而近期开始的玉米拍卖也出现了流拍的现象，6月25日进口玉米拍卖专场，共计投放18207吨，成交率75%，起拍价2750元/吨，成交价2750元/吨，没有溢价。而7月2日再次增量投放进口玉米，第一部分是2020年产的乌克兰玉米，数量为31539吨；第二部分是2020年产的美国玉米，数量为123977吨。
6月下旬，财政部、海关总署、税务总局联合下发《关于“十四五”期间中央储备粮油进口税收政策的通知》：经国务院批准，在2021年1月1日至2026年6月30日期间，对《中央储备粮管理条例》规定的具体负责中央储备粮经营管理的企业及其子公司，为实现中央储备粮油年度轮换、转中央储备以及履行政府承诺而组织进口的粮油，免征进口环节增值税。该措施将更有助于利用国际农产品市场和农业资源，充分发挥国家储备蓄水池和缓冲器作用，进一步丰富调控“武器库”，让炒作主体望而却步。
养殖利润不佳影响玉米消费
养殖规模方面，农业农村部监测显示，5月份全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长，同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。
饲料生产方面，1至5月份全国饲料产量同比增长21.5%，其中猪料同比增长75.4%，反刍料同比增长19.5%，肉禽、蛋禽料分别同比下降5.6%、10.5%。虽然饲料生产总体较旺，尤其生猪恢复较为亮眼，但养殖利润微薄甚至亏损导致企业被迫选择各种低价替代品来顶替玉米，从而导致玉米消费出现明显下降。
而猪价的持续回落更是让脆弱的高价玉米行情难以为继，猪肉价格已经连续4个月下跌，生猪、猪肉全国均价分别报14.13元/公斤和24.72元/公斤，较5月分别下跌25%和20%；仔猪价格也出现下降，当前报60.49元/公斤，较5月下跌22.5%。养殖利润继续快速回落，目前自繁自养理论盈利报-350元/头，外购仔猪养殖利润报-1400元/头，行业亏损严重，猪粮比已经跌破5∶1，已进入过度下跌一级预警区间，中央和地方将启动猪肉储备收储工作，一定程度上利好猪价。然而目前整体母猪存栏较大，养殖企业仍然要拼上几个月。
禽类方面，2020年以来几乎一直在亏损，目前也没有太明显好转，企业早已大面积实现玉米替代。饲料消费占玉米消费的60%以上，因此玉米消费情况很不乐观。
深加工开机率继续下降
6月玉米价格下跌，深加工企业到货增加，成本下降明显，但由于产品需求疲软，价格也普遍出现下跌。截至6月28日，玉米深加工下游产品多数较上月出现明显下跌，其中淀粉全国均价报3370元/吨，较上月下跌100元/吨左右；酒精报6900元/吨，与上月持平；DDGS报2525元/吨，较上月下跌140元/吨左右；蛋白粉报4880元/吨，较上月上涨20元/吨。
6月份本就属于玉米深加工产品消费淡季，整体行业开机率继续下降，全国玉米淀粉行业6月平均开工率在54.43%，比上月下降4个百分点，比去年同期下降6个百分点；而酒精行业开机率继续在30%徘徊，深加工方面玉米年度消耗量预计难有增长。
期货持续下探
6月份玉米主力2109合约冲高回落，截至6月28日收于2622元/吨，月中最高反弹至2768元/吨，随后又一路下跌至2556元/吨，全月下跌44元/吨，跌幅达1.65%。国内小麦全面上市、外盘玉米下跌、进口拍卖投放以及可能的其他潜在调控风声导致市场担忧情绪加剧，反弹无力后一路下跌甚至一度接近前低。7月份进口大量到港依然会压制玉米价格，但是随着玉米小麦价差缩小，玉米下跌空间也逐步有限。
综上所述，7月份，在养殖行业全面亏损、进口大量到港、小麦大量上市的背景下，玉米价格依然会以下跌为主，并继续向小麦价格回归，直至小麦玉米价差回到合理水平，之后玉米会再次显现出性价比，消费会逐步回暖，价格会逐步稳定。
