五一过后，国内生猪价格进入加速下行通道，大猪标猪同步下跌，淮河以北猪价迅速跌至30.0元/公斤以下。大猪市场供应泛滥，且无人问津，未来市场出大留小是否可行，本文将做未来预测的探讨。
大猪滞销拖累标猪下行，猪肉市场供应过剩
五一过后，瘦肉型薄膘猪需求提升，但难阻挡猪价持续下跌，部分地区屠宰企业结算价格单日跌幅在0.8-1.0元/公斤以上，同时养殖企业猪价下跌幅度较明显加大。截止5月8日，辽宁好良杂猪主流27.6-28.2元/公斤，湖北地区30.4-30.8元/公斤，广东外三元33.4-34.0元/公斤。以湖北地区为例，大猪市场严重供应过剩，4月份养殖场生猪出栏体重仍以140公斤以上为主，部分大猪在150公斤以上。3-4月份的集中消化，大猪存栏量仍无明显下滑迹象。这跟养殖场和养殖户的决策息息相关，为了弥补去年大幅的产能缩减，在生猪存栏量未完全恢复之前，压栏大猪提高头均盈利仍为首选。
但对于屠宰企业而言，135公斤以上大猪已加大扣罚、减少采购。并且从今日上海、北京消费城市白条猪大宗成交价格表现来看，猪肉价格继续呈现下跌态势，幅度在1.0-2.0元/公斤，部分冷鲜肉市场出现剩货现象，贸易商接货积极性较差。同时，大猪白条供给增多，也造成猪肉供应的变相增加。
供需失衡格局何时改善，出大留小是否可行？
卓创监测4月国内代表企业2-3cm膘厚瘦肉型白条猪肉价格震荡下滑，出厂均价为 43.42元/公斤，环比跌8.1%，同比上涨115.06%。1-4月猪肉均价为47.13元/公斤，较去年同期上涨160.24%。养殖方生猪存栏量偏低，为提升盈利而多压栏增重，体重较大肥猪供应增多，但大猪需求减少，供过于求导致生猪价格连续下滑，原料成本支撑力度减弱。同时，院校食堂和餐饮行业等刚性需求仍未恢复如初，猪肉消费量继续减少。月底国家储备肉密集投放，进口肉价格下滑，也在一定程度上冲击终端市场。受供需面双向利空影响，本月猪肉价格呈现连续下滑趋势。
供应和需求的生猪体重不平衡，加上需求端猪肉供应过剩，为屠宰企业降价收购提供了空间，加上开工率持续偏低，导致屠宰企业毛利亏损。以湖北武汉地区某屠宰厂为例，头均毛百价差最高值为80-100元/头，但工厂人员在400人左右，平衡成本后盈利大幅缩水，加重运营压力。
预测：
1.大猪滞销，养殖方已开始有计划降低出栏体重，目前湖北地区部分大场出栏均重降至130-135公斤，但考虑需求端利好刺激有限，加之大场降体重的同时，大猪和标猪的叠加出栏，或影响生猪供应的进一步增多。
2.对于南方养殖场和养殖户，高价大猪继续留存，会导致压栏成本提升，目前淮河以南大场降价速度偏慢，导致南北价差扩大，本地屠企首选北方低价外调大猪，后期滞销风险或进一步提升。
3.加上月底两会召开，猪价上涨的政策阻力提升，5月猪价上涨空间有限，出大留小可能会导致标猪压栏成肥猪后，养殖成本提升，利润缩水，还是建议适时出栏。
