2018年非洲猪瘟爆发以来，猪肉价格持续上涨，并且从2019年6月开始，上涨速度明显加快（见下图1）。不过最近上海的肉价开始下跌，后腿肉只要40一斤了，为啥猪肉股这两天还像打了鸡血一样飞涨？难道是肉价后面还能涨？
来源：东莞证券<22个省市生猪和猪肉价格大涨>图1
猪肉是日常生活最常见的食品，猪肉价格大涨，对普通居民的生活造成了较大影响，纷纷感叹“肉价太贵吃不起”！
笔者在双休日一般会自己做饭，记得年初的时候在超市还买过16元/斤的猪肉，但是最近一次买猪肉，价格已经变为28元/斤了！！！
可恶的“二师兄”，增加了俺的生活压力！
本篇文章，笔者将着重描述猪肉价格大涨的原因、采取的应对措施以及相关受益标的！
一、猪肉价格大涨：“周期底部+猪瘟疫情”共振
来源：通联数据<近5年猪肉价格、生猪存栏量、能繁母猪存栏量走势>图2
1、猪瘟疫情造成生猪产能大幅下滑
非洲猪瘟从2018年8月肆虐至今，对我国的生猪养殖业造成严重冲击。一旦发现猪瘟疫情，方圆3公里内所有生猪一律扑杀，截至2019年7月3日，全国共发生非洲猪瘟疫情143起，扑杀生猪116万余头。
更为重要的是，非洲猪瘟疫苗研制进度较慢，目前还没有进入临床试验阶段。这无疑对生猪养殖户的的养殖信心造成较大打击，很多养殖户主动降低存栏量，更不用说补栏了！
生猪养殖产能大幅下滑。根据农业农村部的数据，2018年08月到2019年08月，我国生猪存栏量、能繁母猪存栏量分别下降了38.7%、37.4% ！
供需缺口明显。从产量数据看，美国农业部预测2019年我国猪肉产量约为4850万吨，比2018年下跌554万吨，而2018年我国猪肉消费量为5539.8万吨，再考虑2019年猪肉进口量（预计约200万吨，另根据海关总署的数据，1-8月的猪肉进口量为116.4万吨），所以2019年的供需缺口大约为490万吨。
并且，从目前掌握的情况看，产能下滑仍在继续，生猪供应可能会进一步减少!
2、周期底部
生猪价格具有比较明显的周期性，猪肉价格从上涨至高位再回落，一般需要数年时间！本轮生猪价格于18年08月跌至周期低点附近（见上图2），即将步入上涨通道，而此时猪瘟疫情爆发，导致生猪养殖产能快速下降，大大加快了猪肉价格的上涨速度！
二、怎样稳定猪肉价格？
1、加快研制猪瘟疫苗。笔者认为，在猪瘟疫苗研制成功之前，生猪存栏量、能繁母猪存栏量很难有根本性的恢复。
因为猪瘟传染快、致死率接近100%，防疫工作做的再好都无法有效抵御猪瘟的威胁，况且我国超过一半的生猪养殖户的经营规模都比较小，防疫水平普遍不足，最多只能保证猪瘟疫情不会大范围扩散！
来源：东莞证券<非洲猪瘟疫苗研发进程>
目前，非洲猪瘟疫苗研制工作已经完成了“实验室安全评估与有效试验”，突破了规模化生产技术瓶颈，已向农业农村部提出生物安全评价申请，即将进入临床试验阶段，还需要等待较长的时间才能有结果！
来源：申万宏源<政策面基于生产端和零售端，从补贴、信贷、养殖用地等方面，多措并举落实猪肉保供稳价>图3
2、其他的措施（上图3），比如扩大猪肉进口、终端价格补贴、取消超划的禁养区、对养殖户的信贷支持、投放中央储备猪肉等，在短期内这些措施会有一定的稳定猪肉价格的效果，但指标不治本。
三、相关受益标的：生物股份（600201）
猪肉价格大涨，显然生猪养殖企业受益最大！比如牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、正邦科技（002157），但是直到现在，它们涨幅巨大，已经较为充分的反映了这一波猪肉价格上涨对其业绩的刺激作用，所以现价介入价值较低！
不过，有一只动物疫苗股“生物股份（600201）”，预计将会受益于猪瘟疫情结束以及之后的生猪养殖产能恢复的过程！
“生物股份”是我国动物疫苗龙头企业，产品种类丰富，涵盖猪、禽、宠物和反刍类四大系列100余种动物疫苗，市占率高，工艺技术和产品质量处于国内领先水平。
1、有望成为非洲猪瘟疫苗生产商。非洲猪瘟疫苗研制难度大，生产技术要求高，预计只有生产技术先进的厂商能够获得订单。
公司作为国内动物疫苗龙头企业，生产技术居于行业领先地位，产能充足，获得较多订单的可能性比较大！
2、受益于补栏加速！将来猪瘟疫情结束后，之前生猪产能的大幅下滑将导致巨大的补栏需求，自然对疫苗的需求会大幅回暖！
3、受益于动物疫苗渗透率的提升！规模化养殖是大势所趋，并且规模化养殖场对动物防疫更为重视，对动物疫苗要求高，愿意投入大量资金提高对重大疫情的抵抗能力，动物疫苗渗透率更高！
18年爆发的猪瘟疫情，导致大量小型养殖场退出市场，加快了规模化养殖进程，相当于加快了动物疫苗渗透率的提升，这无疑有助于动物疫苗整体市场规模的扩大！
当然这不是给大家荐股，如果想对猪肉板块深入研究，生物股份是一个不错的跟踪标的！
股市常变，匠心不移。
