近期,全国各地猪价上涨,尤其是南方地区,15个省份猪价冲高,市场情绪明显改善。其中,南方部分龙头猪企如牧原股份、温氏股份、新希望等挂牌价延续上涨,市场成交情况较好,养殖端看涨情绪不减,低价猪源减少。这一现象引发了市场对猪周期拐点的关注,许多人都在期待2024年能否迎来猪周期的转折。
2024年一季度生猪价格先涨后降再涨,春节假期后养殖端惜售、增重现象逐渐增多,为生猪行情起到一定托底作用。2023年生猪去产能持续,2024年生猪供应或逐渐减少,后期需求仍有提升空间,在此预期下,二、三季度生猪价格仍有上涨空间,养殖有望恢复至盈利状态。
由于前期样本企业能繁母猪存栏量下降,业者看涨2024年猪价,目前压栏与二次育肥作为养殖端的看涨行为已影响3月猪价,价格呈现“难以触底”的走势,但未出栏的生猪将对后市形成供应压力。从养殖端的看涨行为出发,在“前低后高”主基调不变的情况下,预计2024年猪价可能会出现的三种走势。
3月正值猪肉需求淡季,但猪价却出现反季节性上涨。因二次育肥、肥标猪价差扩大等因素导致供应量超预期收窄,猪价出现不跌反涨。因此,供应后置或为后市带来更多压力,预计猪价或有承压下行可能。
2月份由于月内生猪出栏不畅叠加肥标价差走阔,养殖端存压栏增重意向,生猪存栏量继续走高;而当下仔猪价格回归至其成本线以上,养殖端主动淘汰母猪意愿减弱,且部分看好后市仍存补产能动作,能繁母猪存栏量减幅收窄,两者走势分化;而能繁母猪的减产或导致后续生猪出栏减量,对价格有利多支撑。
受春节休假、能繁母猪存栏量与生猪存栏量减少影响,卓创资讯监测样本企业2月猪成品饲料销量降幅扩大;3月无假期,饲料购销活动照常进行,叠加样本养殖企业出栏计划完成缓慢,3月饲料消化量或较为可观,生猪存栏量或随前期能繁母猪存栏量的变化呈减少态势,饲料销量或先增后减,但减幅或有限。
目前普遍的市场共识是2024年在能繁母猪产能去化和淘汰周期临近的背景下,生猪出栏水平或较2023年有所减少,全年均价有望同比增长。而春节前后后随着需求端的回落,生猪市场价格又再度下跌。从成本、利润、产能、需求及替代品角度综合来看,未来生猪价格有望见底回升。
当一个商品品种,在利润持续亏损、价格持续下行、低迷时间较长的背景下,一旦价格开始以较强姿态反弹,那么市场对于这个品种的未来空间可以给予更多期待。豆粕现货价格在过去连续下跌5个月,震荡1个月后,进入3月豆粕期货价格持续上涨。内外盘分化是行情反转的关键,而反转能否反弹,在成交量好转的背景下,市场同样看到较大希望。
能繁母猪正常保有量、区间同步下调,未来市场仍有一定程度产能去化?
农业农村部2024生猪产能调控实施方案的修订发布,对能繁母猪正常保有量、区间进行同步下调,意味着生猪行业产能仍需进一步去化。通过对2023年产能去化的具体情况进行分析,预计2024年8月底产能或完成初步去化,未来减产区域或以华南、西南和东北为主。
2023年猪价磨底,养殖端产能去化程度较高,卓创资讯监测目前猪价仍低位运行,养殖端盈利状况欠佳,后市产能或仍处于去化过程中,但随前期产能逐步去化,养殖端看涨情绪强烈,带动仔猪价格上涨,子母比价随之上行,较好的养母销仔盈利水平以及对后市的看涨预期或使养殖端产能去化速度放缓。