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行业周报:猪企3月出栏实现正增长,高成本压力下,产能淘汰或加速!

智通财经网 2022-04-11

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中信建投发布研究报告称,近日,头部猪企纷纷披露3月出栏数据,销量上,牧原股份(002714.SZ)、温氏(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、正邦科技(002157.SZ))和天邦股份(002124.SZ)的3月销量环比均呈现增长(牧原2月销量按照1-2月销量的平均计算),而同比则除正邦外,全部实现增长。

中信建投发布研究报告称,近日,头部猪企纷纷披露3月出栏数据,销量上,牧原股份(002714.SZ)、温氏(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、正邦科技(002157.SZ))和天邦股份(002124.SZ)的3月销量环比均呈现增长(牧原2月销量按照1-2月销量的平均计算),而同比则除正邦外,全部实现增长;同比方面,温氏增长最多,为143.63%;环比方面,正邦增长最多,为93.36%。销售均价上,上述5家同比均为下降,下降范围在49%-55%左右;环比则涨跌不一,牧原比1-2月份下降,温氏、正邦环比下降,而天邦和新希望环比上升。

 

中信建投表示,当前,在中央和多地冻猪肉收储提振下,猪价跌幅趋缓,政策底或已显现;而在高成本压力下,养殖户心态或陆续松动,压栏生猪将陆续出栏,产能淘汰或加速。

 

行业周报:猪企3月出栏实现正增长,高成本压力下,产能淘汰或加速!

 

上周思考:近日,头部猪企纷纷披露3月出栏数据,销量上,牧原、温氏、新希望、正邦和天邦的3月销量环比均呈现增长(牧原2月销量按照1-2月销量的平均计算),而同比则除正邦外,全部实现增长;同比方面,温氏增长最多,为143.63%;环比方面,正邦增长最多,为93.36%。销售均价上,上述5家同比均为下降,下降范围在49%-55%左右;环比则涨跌不一,牧原比1-2月份下降,温氏、正邦环比下降,而天邦和新希望环比上升。

 

生猪:政策底基本显现,静待市场底到来

 

上周商品猪出栏价12.36元/公斤,环比+0.28元;15公斤仔猪价格411元/头,环比+3元;50kg二元母猪价格为1622元,环比0元;前三等级白条肉出厂价16.93元/公斤,环比+0.31元;商品猪出栏均重117.09公斤,环比-0.09公斤;冻品库容率19.13%,环比+0.23pcts。涌益咨询样本点数据显示,3月全国能繁母猪存栏环比下降1.23%。当前,在中央和多地冻猪肉收储提振下,猪价跌幅趋缓,政策底或已显现;而在高成本压力下,养殖户心态或陆续松动,压栏生猪将陆续出栏,产能淘汰或加速。

 

种业:玉米和小麦价格均高位回调

 

上周全国玉米平均收购价为2839.88元/吨,较上周下跌0.34%;小麦现货周均价为3139.44元/吨,较上周下跌2.11%。从中长期来看,转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变,利好优质行业龙头。

 

动保:重视板块估值修复行情

 

未来养殖行情边际改善,替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量,头部企业业绩有望持续增长。

 

宠物:业绩与估值有望戴维斯双击,国货崛起仍为投资主线

 

中宠股份5.0智慧干粮工厂投产,年产能最高可达10万吨。2021年中国城镇宠物(犬猫)消费市场规模达2490亿元,同比增长20.6%,增速恢复至疫情前水平。国内宠物行业处快速发展基本面未变。

 

禽:供给短缺白鸡价格上涨,需求提振黄羽鸡价回升

 

白羽鸡板块:上周(4.4-4.10)滨州肉毛鸡价格为4.27元/斤,环比+0.06元/斤,烟台肉苗鸡价格为1.85元/羽,环比+0.28元/羽;上周父母代种鸡养殖利润-0.94元/羽,环比+0.23元/羽;毛鸡养殖利润1.29元/羽,环比+0.17元/羽;毛鸡屠宰利润为-1.47元/羽,环比-0.17元/羽。饲料成本高企,下游需求低迷,白鸡全产业链企业有更强风险抵御能力。黄羽鸡板块:上周快大鸡/中速鸡/土鸡均价分别为6.39/6.95/8.21元/公斤,环比分别+0.44%/-0.09%/+0.17%。黄鸡产能去化带动基本面改善,龙头企业受益。蛋鸡板块:上周(4.4-4.10)蛋鸡苗平均价为3.40元/羽,环比+0.10元/羽。

 

饲料:原料价格高位运行,头部饲企市占率预计提升

 

原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力,下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力,头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。


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