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仔猪价格连跌9周，下跌幅度超过20%
据对全国500个县集贸市场的定点监测，11月份第1周（采集日为11月4日）活猪、仔猪、猪肉价格下降。全国活猪平均价格29.85元/公斤，比前一周上涨0.1%，与去年同期相比下降21.8%。全国猪肉平均价格47.03元/公斤，比前一周下降1.3%，同比下降19.9%。全国仔猪平均价格86.38元/公斤，比前一周下降2.7%，同比上涨8.8%。
这是仔猪价格在9月第1周创下109.07元/公斤历史最高价后，连续第9周下跌，累计下跌幅度已经达到20.88%，超过同期猪价下跌的幅度，也已低于今年5月底的回调低点。
今年以来农业农村部监测仔猪价格具体走势如下图：
而根据市场反馈，今年3月份，15公斤仔猪价格最高达到2300-2400元，而目前规模猪场15公斤仔猪价格已经回落至1000元左右，7.5公斤的则已经降至800元，和前期的高点相比下跌已近6成。与快速下跌的商品猪、仔猪价格相比，二元母猪价格虽然也开始出现下跌，但表现则明显抗跌，目前50公斤二元母猪价格依然在5000元以上。当然，三元母猪就不一样了。随着仔猪价格的快速跳水，三元留种的价值也大幅缩水，尤其是对于规模企业而言，现在已经基本停止三元留种的情况，逐步优化种群结构。
仔猪价格跳水不只是供应增加
根据农业农村部的监测，去年9月份是能繁母猪存栏量最低的时期，10月开始存栏逐步回升，对应今年1季度是仔猪供应量最少的时候，而年初规模企业想要快速扩张但苦于产能不足自有仔猪供应有限的情况，大量外购仔猪，甚至不计成本，这也是推高仔猪价格的一个重要因素。
而截至目前，能繁母猪存栏量连续回升已有12个月，仔猪供应量持续增长，尤其是3季度以来，另一方面，规模企业尤其是集团性的企业能繁存栏增长的速度要远远高于行业平均水平，头部企业已经率先实现母猪和仔猪自由。因此，继续外购仔猪的需求已经不再，同时，企业也考虑到出栏计划及资金周转和后期行情利润等因素，开始大量外销仔猪。
以新希望为例，今年上半年出栏212万头，其中还包括一定数量的外销仔猪，而在出栏的肥猪中，外购仔猪育肥高达127万头，外购育肥比例超过60%。根据公司披露，前三季度外购仔猪育肥高达29.7元/公斤，虽然前三季度猪价处于绝对高位，但外购育肥的利润其实并不多，尤其是3季度。但公司也非常明确的表态，高价外购仔猪育肥只是短期的、临时性的经营安排，后期外购仔猪比例将会大幅下降，公司预计明年出栏2500万头以上，其中外购育肥仅300万头。而从能繁母猪存栏量来看，今年10月底，新希望能繁母猪存栏已经达到108万头，较2019年年底的25万头翻了4倍有余。
所以，随着原仔猪需求主力规模猪场从买仔猪转变成卖仔猪，仔猪需求市场大幅缩水，加之现阶段补栏仔猪出栏正是年后的消费淡季，市场对行情多不看好，另一方面，日渐寒冷的天气，仍未消退的疫情，养殖难度加大、饲料成本持续上升等因素也进一步打击市场补栏积极性，这也是近期仔猪价格跳水的主要原因。
2400元和800元的仔猪补栏风险哪个更大？
年初2300、2400元补栏的仔猪现在已经基本上都出栏完毕，虽然近期猪价回落比较快，但从绝对值来看，依然还是非常高价，所以，这批天价补栏的仔猪基本上还都算获利出局，当然，利润远没有达到当时的预期。根据正邦披露的信息，今年三季度公司共销售215万肥猪，其中外购育肥比重达到54%，约116万头，这部分仅贡献利润6400万元，也就是头均利润不过55元左右，而同期公司自有仔猪育肥头均利润则超过2000元，可见两者差异之大。
800元的仔猪补栏风险比2000元以上的仔猪更大吗？其实未必。明年的猪价，回落肯定是主线，从产能恢复的程度看，上半年的行情还会相对乐观。如果明年4、5月份的生猪价格在20元/公斤以上，那么现在补栏仔猪依然还是有利润的。
