近期A股市场生猪板块命运骤变，从9月初开始，龙头股牧原股份下跌12%，新希望股价更是折损33%。产能释放拐点如期而至，9月生猪降价是昙花一现，还是猪价就此开启下行周期?
卓创资讯分析师李晶告诉记者，今年前三季度国内生猪和猪肉价格经历涨跌交替的“M”形走势，当前价格仍居于历史次高位。不过，自8月开始，国内规模猪场产能开始进入放量期，进入9月后，以上市公司为代表的规模集团出栏量增加明显，加上进口冻肉和储备冻肉等连续投放市场，猪价开始有明显下滑趋势，而原料价格的下滑或带动猪肉价格“降温”。
在李晶看来，9月可视作生猪产能释放拐点。随着前期补栏产能继续释放，若后期不再出现大面积的疫病，未来猪价下跌已是不可逆转的趋势。
具体而言，猪价大概率在9月之后呈现震荡下滑走势。11月-12月因天气及消费增加，低价区有小涨可能，特殊事件或节假日对市场有短时提振作用，如腌腊、春节等。但2021年大场产能继续加速释放，猪价或正式进入下滑周期。
对此，从整体趋势来看，今年9月之后猪价下行趋势基本确定，10月表现可能愈加差劲。
但11月在季节性提振下，需求旺季开启之后，价格或会有所反弹，12月份至明年1月猪价将再次走弱，毕竟这期间会有储备肉的持续投放调控市场。“但本轮周期太特殊了，它还会受规模化、资本入驻、疫病和疫苗技术以及政策调控的影响等。在这个抵抗式下跌的时间段里，大企业盈利还会非常不错。”李晶说。
另外，中粮期货研究院养殖类资深研究员熊宽在《结合成本支撑看后市猪价》一文中阐述过猪价维持乐观判断的逻辑及观点。时至9月，过度看空声音再次渐起，但没看到逻辑、数据基础以及过去可溯源的判断。
针对后市猪价和原料成本两个热门话题，熊宽老师核心观点如下：
1)当前市场对后市猪价预期过于悲观，虽然猪价大方向往下是确定的，但笔者始终认为未来猪价的绝对水平只会超预期。
2)猪周期的本质是盈利周期，过往周期成本差异不大，主要看猪价，当前成本分化并且收敛需要时间，行业盈利周期将由猪价与成本共同决定。
3)中短期猪价下跌无需大惊小怪，市场更应该关注未来猪价跌破25元/千克以后，行业高成本群体是否会演绎补栏积极性下降甚至说淘汰落后产能的逻辑。
4)近期玉米豆粕价格上涨主要由供应端驱动，而非猪料需求，三季度原料价格上涨将增加生猪育肥成本0.5-0.6元/千克。这说明当前生猪放量并未超预期，原料成本上涨会提升关键成本支撑位的绝对值，继而支撑远期猪价。
