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非洲猪瘟疫情、进口谷物突袭!为何玉米涨,豆粕跌?

行情宝2019-04-29 11:05:38

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整体来看,影响玉米豆粕的关键因素既存在相同之处,又存在一定差异;同时两者未来的行情走势都有较大的不确定性,特别是在中美贸易谈判尚未结束及国内需求端变数较大的情况下。
  截至4月前,我国玉米、豆粕两大重要饲料原料价格运行趋势基本一致,均呈现震荡走跌态势,且在3月底触及阶段性低点。进入4月后,两者开始出现不同的价格走势。玉米市场因季节性供应青黄不接,以及各方面利多因素支撑,产区粮价率先开启反弹模式,并带动全国范围内底部价格抬升。豆粕市场则在刚需以及油厂挺价等因素作用下窄幅波动,沿海主流地区豆粕报价在2500元/吨附近表现较为抗跌。
 
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  整体来看,影响玉米豆粕的关键因素既存在相同之处,又存在一定差异;同时两者未来的行情走势都有较大的不确定性,特别是在中美贸易谈判尚未结束及国内需求端变数较大的情况下。具体分析及观点如下:
 
  玉米市场多空交织不确定性走势概率增加
 
  自4月初开始国内玉米市场开启持续涨价模式。东北产区玉米价格领涨全国;当地大部分深加工企业近一个月时间最高累计调涨挂牌价150元/吨;截至目前,黑龙江深加工玉米挂牌价区间1620-1720元/吨,吉林深加工玉米挂牌价区间1650-1750元/吨。导致玉米涨价的因素主要集中在以下几点:
 
  1、季节性供应趋紧:根据玉米市场季节性运行规律,春节过后至临储拍卖前夕,我国玉米市场将逐渐进入供应青黄不接时期,此时的价格基本维持偏强走势。
 
  2、临储拍卖传闻:近期有关临储玉米拍卖的传闻消息持续发酵,由最初的推迟至6月以后,到近期的拍卖底价抬升100-200元/吨,此类消息均令市场看涨氛围较强。
 
  3、进口谷物大量供应时间推迟:尽管中美双方贸易谈判取得良好进展,但可以看到的是双方均未公布任何有关文件,同时4月底中美可能展开新一轮经贸磋商,进口玉米可能供应国内的时间一再延迟,我国玉米产销区和南北港口价格一并进入上升通道。
 
  4、进口配额及关税政策暂不调改:世界贸易组织裁定中国设定的大米、小麦和玉米关税配额不符合中国当年的入世承诺。但是专家们称,虽然WTO的裁决显然有利于美国对华扩大玉米出口,但是中国将维持配额体制,不会应美国的要求来提高美国玉米进口。中国将维持大米、小麦和玉米等特殊农产品的进口政策。
 
  整体来看,我们判断短期内国内玉米价格将继续维持偏强震荡。不过很明显,价格涨势仍受到一定限制,主要来自需求终端的利空打压。非洲猪瘟疫情持续打压饲料消费,而且玉米工业需求同样表现清淡,加之进口谷物对国内玉米市场的冲击不容忽视。
 
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  豆粕价格行情不温不火静待新“动力”
 
  近期国内豆粕市场走势较为稳定,沿海主流地区豆粕报价在2500元/吨附近表现较为抗跌。而影响其走势的因素看似颇多,实则并未出现能够引发大行情走势的因素。
 
  首先,从市场供需面来看:目前豆粕价格已经进入阶段性低点,经过一段时间的持续回调后,油厂开始对低价产生抵触心态;不过需求端依旧受到非洲猪瘟的严重打压,国内生猪存栏和母猪存栏持续大幅下降,饲料整体需求萎缩。
 
  其次,南美大豆供应期间,市场炒作氛围较强,一方面南美大豆丰产对美豆的打压,另一方面则是交通运输情况或导致到港量的减少。
 
  最后,中美贸易谈判仍在持续,尽管市场市场传出我国大量采购美豆的消息,但双方均尚未出台明确文件,给未来的市场带来一定不确定性。因此,豆粕市场在刚需以及油厂挺价等因素作用下在2500元/吨附近表现较为抗跌。
 
  对于未来豆粕价格走势,我们认为短期内将继续维持窄幅波动。市场有机构预测:本月下旬5月中旬前有阶段性走高机会,主要是中美谈和可能性较大,届时若实现预期,那么美豆将大量出口至中国,将刺激盘面走高,国内豆粕将阶段性跟随成本走高可能性较大,但之后因全球大豆丰产及国内恢复大量进口,豆粕行情将再度走弱几率较大。
 
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标签 : 玉米涨 豆粕跌
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