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近日，在猪肉价格持续上涨。与此同时，温氏股份宣布成立猪业三部，瞄准猪业目标实施，提前谋划、提早准备，助推猪业目标实现。回溯历史，温氏股份一直在不断优化自身的组织架构和管理，使之适合公司的持续发展，凭借着近40年的不断优化和沉淀，积累了应对行业周期的丰富经验。“打铁还需自身硬”在行业低谷期，温氏股份持续练好内功，降本增效，同时发力业务布局多元化、区域布局上全国化，为企业蓄力下一轮周期。在本轮猪价上升中，温氏股份吸引了以公募基金为代表的机构纷纷调研，机构对温氏股份前景大多持乐观态度。
精细化管理夯实发展基础
1997年，温氏养猪分公司正式成立，并成功将温氏一体化养殖公司整套成熟的经验，创新应用到养猪产业;2016年，温氏成立养猪事业部;2020年，温氏将养猪事业部拆分为猪业一部和猪业二部。如今，为进一步优化公司养猪业务的区域布局，持续推进养猪业务精细化管理，提升管理效率，猪业三部顺势成立。对此业内认为，此举有助于公司的精细化管理，助推经营，促使温氏养猪业再创辉煌。
温氏股份继续积极发展养禽业务，持续推进转型升级。近年来，温氏股份养鸡业务生产成绩保持稳定，上市率、料肉比等核心生产指标连续多月处于公司历史高位水平，在行业中竞争优势明显，成本控制在行业中保持优势地位。未来，温氏股份将在原料采购、配方技术、家禽育种等方面，做精做细养禽业务生产过程中的各个流程和环节，进一步降低生产成本，规划养禽业务每年保持5%左右的出栏增幅。
除了主营业务回暖，温氏股份旗下的各个产业发展势头强劲。今年2月，温氏股份曾在互动平台表示，筹备乳业子公司拟分拆上市事项正有条不紊地推进，现已完成企业股份制成功改制。去年9月，温氏集团、恒健投资、华南农业大学签订协议，三方共同组建以中芯种业(温氏种猪)建设为起点的广东畜禽种业集团。此外，温氏旗下生产兽用生物制品的大华农，2020年末已完成资产重组，拟计划再次实现资本证券化。
对此，市场人士表示近几年温氏在业务架构上动作频繁，业务上更清晰、管理上更精细，一方面起到降本增效的作用;另一方面能更好的借力二级市场助力产业发展。
行业持续回暖有望实现经营反转
作为国内第一大肉食来源，“猪周期”变动情况一直受到市场高度关注。伴随着前期猪价的持续下跌加之养殖利润的不断亏损，行业产能不断去化，尤其中小散受各种资金压力等因素去化幅度相对较大，生猪养殖业产能也出现了较为明显的集中趋势。近日来，以温氏股份为代表的生猪养殖行业龙头纷纷发布6月份销售简报，温氏股份6月肉猪销售收入同比增长43.10%，连续三个月主产品销售收入实现正增长。市场关于猪周期反转开启的呼声再起，猪价谷底到反转的迹象显著，盈亏平衡点出现向好趋势。
3月中下旬以来，全国生猪价格连月震荡上涨，近期更是快速升温。根据国家统计局最新数据，6月下旬生猪(外三元)价格为18.3元/公斤，环比增加1.9元/公斤，涨幅达11.6%。数据显示，截至7月6日，猪价震荡上涨时长已持续3个月，从11.78元/公斤涨至23.92元/公斤。
温氏股份6月销售简报显示，6月销售肉猪123.20万头，收入25.20亿元，毛猪销售均价17.10元/公斤，环比变动分别为-6.91%、0.72%、8.64%，同比分别增加21.86%、43.10%、20.42%。公司表示，肉猪销售收入同比上升，主要是肉猪销量及销售均价同比上升所致。
二季度以来，温氏股份强抓基础管理工作，关键生产指标持续改善。根据温氏股份公告，5月，公司窝均健仔数提升至10.8头、接近2017年最高水平;PSY提升至20左右;产保死淘率降至8%以下;猪苗成本进一步降至390元/头;料肉比降至2.8以下。生产指标改善带动公司5月综合成本下降至17元/公斤左右，成本下降幅度超预期。
对此，券商分析师认为，按照6月毛猪销售均价测算，生猪去产能化已接近尾声，下半年猪价回升可期。一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱。生猪养殖业务综合成本改善超预期，养猪业步入了正常运行状态，22Q3猪价维持强势或带动温氏股份业绩扭亏。
机构集中调研看好后期发展
随着近期生猪价格上涨，猪产业受关注度明显提升，温氏股份被众多机构调研。6月21日，贝莱德基金、易方达基金、睿远基金、高盛等逾200家机构电话调研了温氏股份。6月22-24日，温氏股份连续组织7场一对一电话会议交流活动，包括招商基金、大成基金、平安养老、汇添富、民生加银、银华基金等77家机构参与。7月8日，中信证券等128 家机构，共145位国内外机构投资者调研温氏股份。
在对猪周期的研判上，温氏股份认为，近期猪价有所上涨，逐步进入猪周期右侧通道中，初步判断明年猪价可能会有所好转。预计下半年猪价总体震荡上升，以季节性反弹为主，具体猪价到何种位置，还需要综合分析供给和需求的变化。
温氏股份还在调研中透露，二季度以来，公司猪业进入正常、有序的生产状态，成本控制效果明显，超预期完成目标;同时，鸡、猪、鸭产品销售价格行情均有所好转，公司4月和5月经营业绩逐月好转。公司目前资金充裕，生产经营节奏稳定。
由于经营态势明显回升，温氏股份6月以来走势强劲，该股6月大涨18%，7月至今大涨逾17%，创出年内新高。
多家机构看好温氏股份。招商证券认为，公司养殖成本改善超预期，三季度猪价维持强势或带动公司业绩扭亏，预计2022~2024年每股收益为-0.15元、1.54元、1.31元，结合以往猪价上行期的头均市值水平以及对2023年的出栏量预测，维持目标价31.49元，对应2023年PE约16倍，维持“强烈推荐”投资评级。
