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美豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

发财马 2021-03-27

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美国农业部本月10日发布农作物月度报告表示,强劲的出口和压榨需求背景下,导致本就紧俏的美国大豆库存进一步下降,期末库存降至2013年以来最低位。

美国农业部本月10日发布农作物月度报告表示,强劲的出口和压榨需求背景下,导致本就紧俏的美国大豆库存进一步下降,期末库存降至2013年以来最低位。

 

根据3月供需报告显示,美2020/21年度大豆压榨量为22.00亿蒲式耳,大豆出口量为22.50亿蒲式耳,大豆期末库存为1.2亿蒲式耳。3月美大豆期末库存预估为326万吨,与2月份持平,亦支撑CBOT-大豆价格高位偏强运行。引发进入夏季后,美大豆供应可能耗尽的担忧,分析师预计美大豆期末库存可能只能满足9.5天。

 

美豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

 

美豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

 

自2020年下半年以来,芝加哥商品交易所大豆期货价格便进入了上升通道,价格从6月底的每蒲式耳不足9美元,涨到年底的13美元,今年以来大豆价格则一直保持高位运行态势。

 

美国大豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

 

外围基本面:

 

1.全球植物油需求坚挺,由此可能带来美豆供应越发紧张,提振美豆价格续涨。

 

2.南美大豆产区天气改善,全球大豆需求转南美供应。另据Farm Futures调查显示,2021美大豆种植面积预计为8851万英亩,同比增加6.5%,亦限制美豆上涨空间。

 

美豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

 

国内基本面:

 

1.油厂挺价意愿浓厚。目前美湾大豆船期盘面毛利润亏损253元每吨,巴西大豆3-5月船期毛榨利97-127元左右每吨,扣除150-180元每吨加工费,净利润或处于亏损状态。

 

2.终端粕类需求不振。目前生猪养殖上非洲猪瘟仍在,所以终端养户补栏积极性不高,生猪存栏量受拖累,由此或带来豆粕成交清淡,利空粕价。

 

美豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

 

美豆库存“告急”,期货价格创6年来新高,影响国内粕价走势不?

 

3.未来几月大豆到港量大,油厂粕类库存攀升。5-7月月均大豆到港量大,或超1000万吨。截止3月19日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量74.53万吨,周比增幅在0.08%,同比增幅69.19%,仍有部分油厂胀库停机,也利空粕价。

 

总结:油厂开机持续处于低位,但豆粕出货稍慢。由此引发部分油厂豆粕库存高企仍面临胀库。

 

短期内豆粕充裕转为紧张或需要时间,预计短线豆粕价格涨幅受限,或频繁震荡。


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