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上半年玉米价格走势分析及下半年展望,多重不确定因素下玉米价格还能涨吗?

卓创农业 2020-07-10

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对于下半年的走势,以新粮上市为界,卓创预计新粮上市之前价格出现阶段性高点的时间在8月份比较大,此时新粮临近上市,春玉米开始供应,临储拍卖拍卖进入出库高峰期。
  020年上半年玉米市场可以说迎来了久违的上涨,除了2月下旬和5月份,玉米市场几乎是单边上涨的行情。大体可分为三个阶段,1月份玉米价格维持震荡上行的趋势,但上涨速度较慢,一直持续到2月中旬,下旬玉米价格经过短暂下跌之后,从3月份开始上涨,持续时间两个月左右,5月份维持震荡偏弱运行态势,6月份玉米价格再次开启上涨模式。
 
玉米行情
 
  上半年行情综述
 
  2020年上半年玉米市场可以说迎来了久违的上涨,除了2月下旬和5月份,玉米市场几乎是单边上涨的行情。大体可分为三个阶段,1月份玉米价格维持震荡上行的趋势,但上涨速度较慢,一直持续到2月中旬,下旬玉米价格经过短暂下跌之后,从3月份开始上涨,持续时间两个月左右,5月份维持震荡偏弱运行态势,6月份玉米价格再次开启上涨模式。具体分析如下:
 
  第一阶段:1月份到2月中旬
 
  1-2月上旬,玉米价格维持震荡上涨趋势。1月上旬产区迎来大范围雨雪天气,影响玉米购销,玉米价格窄幅上调,但上调幅度有限。下旬随着春节临近,全国玉米购销活跃度逐渐减弱。2月中上旬受公共事件影响,基层粮点购销处于停滞的状态,企业库存逐渐减少,价格上涨。
 
  第二阶段:2月份下旬
 
  下旬之后,随着物流运输条件的改善,贸易商出货积极性增加,市场供应量增大,下游企业到货量增加,随后价格开始下调。
 
  第三阶段:3月份到4月份
 
  3月物流运输逐渐恢复,农户售粮积极性增加,粮点收购开始上量,市场供应相对充足,中下旬玉米水分逐渐下降,加上消息面利好,贸易商建库意愿增强,价格止跌反弹,随着农户余粮减少,底部价格支撑力度较强。
 
  4月玉米价格延续上涨趋势,基层购销不旺,贸易商看涨心态较重,出货意愿较弱,有效供应不足,下游厂家整体到货量维持低位,企业价格连续上调,仍处于卖方市场。
 
  第四阶段:5月份
 
  5月玉米价格维持震荡运行态势,供需相互博弈,价格维持区间内波动。月初贸易商挺价意愿依然较强,市场有效供应不足,价格维持上涨趋势,中旬之后,随着麦收临近,加上临储拍卖消息落地,利空玉米市场,贸易商出货意愿增强,下游企业到货量增加,价格维持弱势运行。
 
  第五阶段:6月份
 
  6月玉米价格维持先稳后涨的趋势。中上旬,中间贸易商陆续出货,下游厂家库存水平尚可,企业根据自身情况,价格窄幅调整,供需相对平衡,主流价格基本维持稳定,下旬随着临储玉米拍卖连续持续维持高成交和高溢价,市场看涨心态增强,贸易商出货积极性减弱,玉米价格再次快速上调。
 
玉米
 
  影响因素分析
 
  2020年上半年的行情走势可以说基本走出了单边上涨的行情,其中有几个关键的因素分析如下:
 
  1.临储拍卖成为左右价格的最关键因素
 
  在历史上,临储拍卖从来没有像今年这样火爆,从5月28日临储开始第一期拍卖,除了在第二周少数标的流拍意外,其余全部成交,截至7月9日,临储拍卖共进行七次拍卖,累计成交2791万吨。临储拍卖价格成为市场价格的风向标,左右市场的情绪。
 
  2.贸易商与下游企业的定价话语权之争
 
  春节之后异常突如其来的疫情打乱了市场操作的节奏,不管是农户售粮节奏,还是贸易商的收粮节奏,还是下游企业的采购节奏,疫情缓解之后,市场各方迅速进入状态,特别是贸易商的收粮节奏,短时间内就把农户的余粮大部分收入囊中,此后的市场就变成了贸易商和下游企业之间的博弈。贸易商的售粮节奏成为影响玉米有效供应的决定因素,在粮源大部分集中的贸易商手中,市场看涨情绪不断高涨的情况下,定价话语权主要集中到贸易商的手中,4月份之后的玉米市场完全成为卖方市场。
 
  3.看涨心态一直成为玉米价格上涨的推进剂
 
  虽然一场疫情打乱各方节奏,但随着我国疫情逐渐得到有效控制,下游企业复工复产迅速展开,玉米消费需求并未受到很大影响,深加工需求保持缓慢增长态势,饲料需求未来逐渐恢复的预期,都使市场各方对玉米供需逐渐偏紧的预判出奇的一直,虽然对于供需缺口各方有不同的解读,但玉米市场未来供应紧张的局面逐渐加剧成为各方共识,在这种情况下,坚定的看涨心态成为玉米价格几乎单边上涨的推进剂。
 
  4.资金的推动作用
 
  受新冠疫情的影响,世界各国对于粮食安全问题提高到前所未有的高度,加上今年蝗虫灾害肆虐,天气恶劣程度加剧,加上从整个历史上的价格来看,农产品板块来价格水平依然处于中等偏下的位置。因此,今年上半年,农产品版块价格走势比较抢眼,成为各方资金炒作的对象,资金的参与也助推了包括玉米在内的整个农产品版块的上涨。
 
  下半年行情展望
 
  1.关于新玉米开秤价格
 
  今年上半年4月份之前,大部分农户售粮基本完毕,可以说价格上涨的红利并没有留给农户多少,中间贸易环节攫取了大部分的利润,在今年上半年临储拍卖火爆,玉米价格明显上涨的背景下,新粮高开肯定是不可避免,具体能到什么价格,还要看新粮上市之前的陈粮价格,可以预见的是,今年新粮上市之前的季节性下跌会非常小,甚至不会出现,新陈粮价格将实现无缝对接。
 
  2.关注售粮情况
 
  新粮上市集中售粮的情况可能并不会出现,农户惜售成为必然,市场可能再次出现有价无市的状态,从新粮上市之初,就会奠定贸易商较高的采购成本。
 
  3.关于整体价格走势
 
  对于下半年的走势,以新粮上市为界,卓创预计新粮上市之前价格出现阶段性高点的时间在8月份比较大,此时新粮临近上市,春玉米开始供应,临储拍卖拍卖进入出库高峰期,粮源供应整体还算充足。另外,新季优质玉米价格保持坚挺,陈粮价格虽然后期拍卖成交价格较高,但不排除跌破成交价的情况出现。新粮上市之后,玉米价格季节性下跌,但预计下跌幅度一般,之后玉米价格继续维持震荡上涨的趋势。
 
玉米
 
  不确定性因素分析
 
  下半年影响玉米价格中长期走势的因素主要有进口玉米、进口替代品、需求复苏情况。
 
  市场关于进口玉米的传言较多,包括扩大配额,降低配额外关税,给国企发放额外配额,落实中美第一阶段经贸协定内容等等,可以预见未来进口玉米数量未来会出现明显增加,不仅局限于配额内的720万吨,这对玉米来说是利空消息。进口替代品的数量也会显著增加,同样利空玉米市场。下游需求复苏情况,特别是饲料消费能否如期复苏,成为拉动玉米消费增加的主要力量。

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